开云(中国)Kaiyun·体育官方网站-登录入口沪指在4000点关隘天然出现短期抛压-开云(中国)Kaiyun·体育官方网站-登录入口

10月9日，上证指数以高开高走的姿态站上3900点，创近十年新高，收清点位距离4000点整数关隘仅进出不到2%。

A股历史上，上证指数在一轮行情中初度朝上突破4000点的情形只发生过两次：2007年5月和2015年4月。转头这两次，沪指在4000点关隘天然出现短期抛压，但总体上看莫得过多停留，均在不到半年时间内诀别涉及6124点和5178点大顶。

从“后视镜”看，不管是后续高潮的时间也曾空间，4000点皆处于一轮行情的半山腰致使接近山顶的位置。以此线性外推，投资者似乎应该对刻下的行情留有一点严慎，在交游节律上作念出一些编削。

然则，规则是会被冲突的，商场东谈主士教导，各阶段行情的不同之处尤其值得贵重。

2007年商场受益于经济高速增长与流动性多余，2015年行情由杠杆资金与供给侧校正双轮驱动。回到当下，寰球货币宽松与国内“反内卷”虽对商场情怀变成提振，但更加弗成漠视的是，蚁合许久的中国经济转型升级的活力开动迸发，多个行业在寰球范畴内语言权显明普及，这是本轮中国资产价值重估的底层逻辑。

本岁首，DeepSeek-R1横空出世，这款“中国创造”的AI大模子以颠覆性的性能、超低的检会成本震憾业界，冲突国外巨头在该范畴的永恒把持。自此之后，中国在创新药、东谈主形机器东谈主、影视文化乃至潮玩文娱等范畴均迎来“DeepSeek时候”。

可见，在新一轮科技立异和产业变革中，我国的科技创新与新耗尽企业是走辞寰宇前哨的，这是本轮行情相较以往的病笃基本面变化。

从盘面看，本轮沪指从客岁“924行情”起步，到10月9日站上3900点，商场呈现昭着的结构性特征——龙头科技类公司全面领涨、板块间分化权贵加大，这是昔时两次沪指冲击4000点时不曾出现的。比较之下，在2017年之前，A股商场更多呈现板块间、个股间“同涨同跌”的阵势。

结构性行情特征隆起，缘于A股商场参与者结构编削。在2015年上半年沪指突破4000点的进程中，宽阔个东谈主投资者借助“加杠杆”渠谈蜂涌进场，导致“炒小”“炒差”之风盛行。有商场东谈主士回忆称，其时A股最为火热的是“并购重组”题材，不管哪家公司，一发并购公告即是蛊惑涨停，这也埋下了2016年之后集体计提商誉减值的隐患。

2017年之后，跟着中国成本商场对外灵通深入鼓励、引入中永恒资金的政策体系缓缓完善，A股商场参与者结构发生真切变化——机构化进程贬抑加深，基于产业趋势、公司基本面的投研体系缓缓深入东谈主心，从而在很猛进程上推动商场结构性特征更加显明。

从“散户市”到“机构市”，这是本轮行情相较以往的病笃资金面变化。

从政策表述看，2024年9月24日，“一转一会一局”结合推出扶植成本商场发展的政策组合拳，成为中国成本商场的病笃养息点。2025年的政府责任默契将“稳住楼市股市”写入总体要求，体现中央呵护成本商场的紧要决心。由此可见，股票商场算作住户资产的“蓄池塘”，已成为牢固预期、引发经济活力的主要捏手。

中国证监会主席吴清在不久前召开的行业机构茶话会上示意，要高质地筹划和推行好“十五五”成本商场筹谋联系责任；以科创板、创业板“两创板”校正为捏手，进一步深化投融资概括校正，全面鼓励推行新一轮成本商场校正灵通，贬抑普及商场的诱骗力、包容性和竞争力。

成本商场在国度计策中的地位被普及到前所未有的高度，是本轮行情相较以往的病笃政策面变化。

本文开头：上海证券报开云(中国)Kaiyun·体育官方网站-登录入口，原文标题：《沪指第三次迫临4000点 此次有何不同？》

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